Tänk dig att du en dag plötsligt får en större summa pengar. En gåva, ett arv eller måhända som en följd av en företagsförsäljning, och att du vill investera dessa pengar i aktiemarknaden. Hur ska du då gå tillväga? Mikael Forssén är placeringsstrateg i Handelsbanken och här delar han med sig av sin kunskap.
Är det bättre att placera allt direkt eller bör du istället dela upp kapitalet och fördela insättningarna på flera tillfällen?
Detta är en fråga som jag fått av många kunder genom åren och som ofta skapar diskussion och huvudbry. Båda strategierna är vanliga. En del väljer att investera alla pengar direkt medan andra väljer att ”fasa in” kapitalet i marknaden genom att investera lika stora belopp enligt ett förutbestämt schema, ofta månadsvis eller kvartalsvis, under totalt kanske ett eller två år.
Låt mig börja med att slå fast en sak. Det går inte med säkerhet att säga vilken av dessa strategier som kommer att ge högst avkastning i ett enskilt fall. Det beror på hur börsen beter sig. Om börsen visar sig gå upp i början av infasningsperioden för att sedan falla i slutet, då borde du ha investerat alla pengar direkt. Om börsen istället går ned i början av perioden för att sedan stiga så borde du ha delat upp insättningarna. Men eftersom ingen vet hur aktiemarknaden kommer att utvecklas under kortare tidshorisonter så kommer du först i efterhand att veta vilken strategi som hade gett i högst avkastning.
En engångsinsättning är det mest rationella …
Teoretiskt sett är det mest rationella du kan göra att investera hela beloppet på en gång, förutsatt att du strävar efter att maximera din avkastning och din förmögenhet över tid. Aktiemarknaden har stigit, och kan förväntas fortsätta stiga, över tid. Historien säger oss att sannolikheten för att börsen stiger ett visst år är omkring 70 procent medan motsvarande siffra för en enskild månad ligger runt 60 procent. Genom att investera hela kapitalet på en gång får du snabbare marknadsexponering och därmed möjlighet att i så stor utsträckning som möjligt ta del av de förväntade uppgångarna jämfört med om du sprider ut investeringarna över tid. Det finns en alternativkostnad förknippad med att vänta och inte låta kapitalet arbeta. Med andra ord har du oddsen med dig om du investerar via ett engångsbelopp – men det är förstås inte samma sak som en garanti.
… men allt handlar inte om siffror
Många av oss fattar dock inte beslut enbart utifrån statistik och siffror. När det handlar om pengar och investeringar kan våra känslor också påverka vårt beslutsfattande. Trots att den framtida avkastningen kan förväntas vara lägre, kan det ändå finnas skäl som talar för att du istället ska överväga att tidsmässigt sprida investeringarna. Till exempel om du har en hög aversion mot risk och potentiella förluster, eller om alternativet är att du kanske inte alls skulle investera pengarna utan istället låta dem ligga på ett sparkonto.
Den forna världsettan i tennis Andre Agassi uttryckte det tydligt efter att han vunnit en av sina totalt åtta Grand Slam-titlar.
“Nu när jag har vunnit en Slam vet jag något som väldigt få människor på jorden får veta. En vinst känns inte lika bra som en förlust känns dålig, och den goda känslan varar inte lika länge som den dåliga. Inte ens i närheten.”
Likadant är det med investeringar. För många gör det mer ont att förlora pengar än vad det känns njutbart att tjäna dem. Att sprida investeringarna över tid minskar risken för kortsiktiga förluster men också risken för att drabbas av ånger om du skulle ha otur och aktiemarknaden går ned kraftigt kort efter att du har investerat.
Stora börs-och värdenedgångar kan ibland leda till minst lika stora skador ur ett psykologiskt perspektiv som ett finansiellt, eftersom det är lätt att dra fel lärdomar från att ha upplevt betydande förluster. Risken är att det ekonomiska bakslaget förstärks genom att du i framtiden har för lite placerat i aktiemarknaden, vilket i sin tur kan påverka möjligheterna att nå dina finansiella mål.
Kom igång med en plan
Så vad blir kontentan? Tänk inte för mycket på när du ska börja investera, utan se till att komma igång och sätt upp en finansiell plan som hjälper dig att över tid bygga upp det kapital som behövs för att du ska kunna nå dina finansiella mål. Det är inte avgörande om vägen till ett långsiktigt sparande går genom en engångsinsättning eller via en period med regelbundna investeringar. Det viktigaste är att du faktiskt vågar ta steget och börjar investera samt att du väljer en tillgångsfördelning som du är bekväm med.
Artikeln har tidigare varit publicerad i Fokus Placeringar nr 9, 2024.
"Det viktigaste är att våga ta steget och börja investera och väljer den tillgångsfördelning som du är bekväm med."
